紅周刊 編輯部 | 齊永超
(資料圖)
近幾天，此前因業(yè)績(jī)下滑備受市場(chǎng)爭(zhēng)議的百億私募東方港灣基金經(jīng)理但斌再次成為了市場(chǎng)的焦點(diǎn)，因?yàn)槠洚a(chǎn)品收益以大幅跑贏同業(yè)奪冠的消息刷屏，但這也不禁令人疑問，在A股市場(chǎng)整體低波動(dòng)的背景下，但斌的超額收益從何而來？
長(zhǎng)期以來，除了A股，但斌也在重點(diǎn)關(guān)注美股等海外市場(chǎng)，而就在今年，被但斌重點(diǎn)“點(diǎn)名”關(guān)注的幾家美股頭部公司均迎來不俗表現(xiàn)，在這背后，但斌在“悶聲賺錢”？
但斌產(chǎn)品上半年收益率奪冠
是這只超級(jí)賽道龍頭“一手成全”？
諸多投資不順、多重被質(zhì)疑……對(duì)于但斌而言，2022年可謂極其波折的一年。不過，就在今年，但斌又開始“行”了。
在上半年收官之際，各大私募機(jī)構(gòu)的“戰(zhàn)績(jī)”紛紛出爐。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的上半年數(shù)據(jù)顯示，在百億私募梯隊(duì)中，但斌旗下一只產(chǎn)品年內(nèi)凈值以79.85%的漲幅奪得冠軍（見表1）。具體來看，該產(chǎn)品為由斌旗擔(dān)任基金經(jīng)理的東方港灣麒庭一號(hào)。對(duì)此，但斌微博隨即發(fā)布相關(guān)內(nèi)容表示，東方港灣不受限制，可以投美股的基金表現(xiàn)確實(shí)不錯(cuò)，也希望只能投A股與港股的基金也能隨A股轉(zhuǎn)牛而雄起！
由此來看，東方港灣麒庭一號(hào)之所以取得超額收益，或主要投向了美股市場(chǎng)。那么，該基金投資了哪些標(biāo)的？重倉了誰？從多種跡象來看，東方港灣麒庭一號(hào)基金凈值大幅上漲背后，都指向了一家美股電動(dòng)車上市公司——特斯拉。
去年底，就有媒體質(zhì)疑但斌相關(guān)產(chǎn)品因重倉特斯拉導(dǎo)致凈值大跌，今年初，但斌又被質(zhì)疑錯(cuò)失了特斯拉的反彈而出現(xiàn)踏空。就在這些質(zhì)疑未消除之際，但斌終于按捺不住對(duì)此進(jìn)行了回應(yīng)。2月8日，但斌發(fā)布微博曬出了相關(guān)產(chǎn)品的凈值截圖，從走勢(shì)來看，該產(chǎn)品凈值從今年初以來即開始持續(xù)反彈，但斌當(dāng)時(shí)配文稱，“媒體質(zhì)疑的某只產(chǎn)品情況，電動(dòng)車龍頭反彈之后最新的凈值”（見圖1）。
在但斌發(fā)布的這張產(chǎn)品凈值截圖中，也同時(shí)“劇透”了幾個(gè)重要信息，如觀察可見，該基金名稱為“xxx庭一號(hào)”，另外，該基金的成立日期為2019年4月19日。而從備案信息來看，東方港灣麒庭一號(hào)的成立日期同為2019年4月19日。
另外，仔細(xì)觀察不難發(fā)現(xiàn)，今年以來，東方港灣麒庭一號(hào)的凈值表現(xiàn)與特斯拉高度一致。而進(jìn)一步觀察來看，自成立以來，東方港灣麒庭一號(hào)的凈值走勢(shì)即與特斯拉股價(jià)表現(xiàn)形成了“同頻”（見圖2、圖3，來源：公開信息）。
今年上半年，特斯拉股價(jià)累計(jì)上漲112%，東方港灣麒庭一號(hào)年內(nèi)凈值漲幅高達(dá)79.85%。該基金或正是重倉布局了特斯拉而導(dǎo)致凈值大幅增長(zhǎng)。若與此來看，在特斯拉股價(jià)2022年處于持續(xù)調(diào)整期間以及今年以來的持續(xù)上漲過程中，但斌均在堅(jiān)守持倉。而這也正印證了但斌《時(shí)間的玫瑰》的投資邏輯，在“合理”、具有“安全邊際”的價(jià)格帶之內(nèi)，堅(jiān)守偉大的企業(yè)，等待“時(shí)間”去發(fā)酵綻放。
據(jù)私募排排網(wǎng)顯示，目前東方港灣旗下基金超過 200只，對(duì)于東方港灣麒庭一號(hào)奪冠，也有聲音稱“有運(yùn)氣成分”，上百只產(chǎn)品，重倉押注每個(gè)賽道，總有押中的。
智能駕駛助力特斯拉股價(jià)攀升
A股相關(guān)公司也迎“狂飆”
7月3日，特斯拉股價(jià)跳空上漲近7%，創(chuàng)年內(nèi)新高，而自今年以來，公司股價(jià)已累計(jì)上漲近130%，作為美股電動(dòng)車頭部企業(yè)，特斯拉股價(jià)今年以來持續(xù)反彈，并非不無原因。
分析來看，特斯拉股價(jià)持續(xù)上漲至少受到以下多重因素的影響。首先，超跌因素，2022年全年，公司股價(jià)累計(jì)下跌超60%，隨著美股整體止跌企穩(wěn)，其本身存在修復(fù)動(dòng)能。其次，受銷量增長(zhǎng)的刺激，據(jù)特斯拉近日公布的2023年第二季度電動(dòng)汽車生產(chǎn)及交付報(bào)告顯示，該季度特斯拉共交付46.61萬輛電動(dòng)汽車，同比增長(zhǎng)83%，單季度交付量創(chuàng)歷史紀(jì)錄。另外，特斯拉股價(jià)上半年持續(xù)上漲，或還與一個(gè)重磅因素有關(guān)——智能駕駛技術(shù)的加速布局。
近日，特斯拉CEO馬斯克表示，特斯拉已經(jīng)接近實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛的汽車。作為全球市值最高的汽車制造商（截至7月3日，總市值接近9000億美元），特斯拉長(zhǎng)期以來在智能駕駛領(lǐng)域布局探索，但一直沒有實(shí)現(xiàn)馬斯克的完全自動(dòng)駕駛目標(biāo)。
近期，特斯拉更新了其FSD（全自動(dòng)駕駛）算法至v11.4，此次升級(jí)實(shí)現(xiàn)FSD端到端的能力，即包含高速領(lǐng)航、城市道路領(lǐng)航和泊車三個(gè)域的智駕功能。此外，特斯拉方面透露，首臺(tái)“超級(jí)計(jì)算機(jī)”或在七月投產(chǎn)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，“超級(jí)計(jì)算機(jī)”開始交付后，可能會(huì)看到特斯拉FSD更快的迭代和改進(jìn)。
當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，在智能駕駛助力特斯拉股價(jià)攀升，以及但斌的東方港灣麒庭一號(hào)奪冠同時(shí)，A股的智能駕駛板塊也迎來“躁動(dòng)”，多股掀起連續(xù)漲停，這讓相關(guān)投資人也在“悶聲賺錢”。
據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月以來，智能駕駛板塊整體上漲近5%，在統(tǒng)計(jì)的120余只概念股中，有100只實(shí)現(xiàn)上漲，其中，多只個(gè)股漲幅超過10%，部分個(gè)股更是上漲超過了20%，如浙江世寶、光庭信息等（見表2）。值得一提的是，浙江世寶、合興股份等更是在近日連續(xù)收出漲停。
A股智能駕駛公司除了受特斯拉股價(jià)持續(xù)走高帶動(dòng)，或還與以下因素有關(guān)，如近期新能源汽車行業(yè)連接迎來利好，汽車銷量持續(xù)增加、新能源汽車購(gòu)置稅減免政策延長(zhǎng)。另外，在智能駕駛方面，《智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系》近期將正式發(fā)布實(shí)施，支持L3級(jí)以上自動(dòng)駕駛功能商業(yè)化應(yīng)用。此外，比亞迪近日推出了高階智能駕駛輔助駕駛系統(tǒng)“天神之眼”，進(jìn)一步刺激了A股智能駕駛概念股反彈。
不少投資人士看中智能駕駛未來機(jī)會(huì)，比如但斌，從其相關(guān)微博內(nèi)容來看，有關(guān)智能駕駛的內(nèi)容“出鏡”頻繁。如6月23日，但斌轉(zhuǎn)載發(fā)布的相關(guān)內(nèi)容顯示，ChatGPT改變虛擬世界，自動(dòng)輔助駕駛將改變物理現(xiàn)實(shí)世界，今年下半年最大的投資機(jī)會(huì)。
多家公司“劇透”自動(dòng)駕駛布局
部分公司股價(jià)已創(chuàng)新高
隨著智能駕駛行情不斷升溫，投資人的關(guān)注度也在顯著增加。如在近期的投資者互動(dòng)平臺(tái)上，相關(guān)公司在智能駕駛業(yè)務(wù)的相關(guān)布局情況被投資人頻繁問及。
如亞太股份透露稱，公司L3、L4級(jí)別的低速自動(dòng)駕駛系統(tǒng)目前正在研發(fā)試驗(yàn)中。（注：根據(jù)智能化程度，自動(dòng)駕駛分為五個(gè)等級(jí)——L1指輔助駕駛，L2指部分自動(dòng)駕駛，L3指有條件自動(dòng)駕駛，L4指高度自動(dòng)駕駛，L5指全自動(dòng)駕駛）
均勝電子表示，在高級(jí)別自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，正持續(xù)推動(dòng) AI技術(shù)與汽車產(chǎn)業(yè)的融合，積極推進(jìn)高算力智能駕駛域控制器、智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品等的研發(fā)及商業(yè)化，具備包含L2、L3、L4等各高級(jí)別自動(dòng)駕駛技術(shù)的研發(fā)能力。
有投資人向銀輪股份問詢稱，近期有消息稱北美大客戶FSD功能將加快在國(guó)內(nèi)落地，公司在相關(guān)配套方面有哪些進(jìn)展？銀輪股份對(duì)此回應(yīng)表示，公司已經(jīng)成功研發(fā)并配套北美大客戶FSD液冷產(chǎn)品，隨著電動(dòng)車智能化信息化功能進(jìn)一步提升，預(yù)期為FSD配套液冷將成為主流，目前公司與其他車企已有項(xiàng)目在推進(jìn)當(dāng)中。
此外，西儀股份、亞太股份、興民智通、路暢科技、華安鑫創(chuàng)等多家公司也在近日透露了智能駕駛業(yè)務(wù)相關(guān)布局情況（見表3）。
值得一提的是，上述不少個(gè)股近日均迎來強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，部分個(gè)股更是創(chuàng)出新高，如銀輪股份，7月5日，公司股價(jià)盤中創(chuàng)2007年上市以來新高（見圖4）。
不過，在智能駕駛概念股被熱炒同時(shí)，部分標(biāo)的的股價(jià)也出現(xiàn)了分化。另外，智能駕駛雖然被密切關(guān)注，但僅從目前來看，相關(guān)業(yè)務(wù)并未為上市公司創(chuàng)造重要收入。如亞太股份就表示，公司ADAS的業(yè)務(wù)歸類在汽車電子控制系統(tǒng)產(chǎn)品類別，目前占比并不高。
（本文提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）