上海晉飛碳纖科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“晉飛碳纖”）日前遞交首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說明書(申報(bào)稿)，公司擬沖刺科創(chuàng)板IPO上市，晉飛碳纖此次發(fā)行2916.05萬股公司股份，不低于發(fā)行后總股本的25%，預(yù)計(jì)募資5.89億元用于高性能復(fù)合材料制造項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
高性能復(fù)合材料制造項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)泥城鎮(zhèn)浩歌路509號(hào)，項(xiàng)目總投資規(guī)模3.19億元，其中包括建筑工程費(fèi)1348萬元，設(shè)備購(gòu)置費(fèi)2.09億元、安裝工程費(fèi)1047.55萬元、工程建設(shè)其他費(fèi)用2123.56萬元、預(yù)備費(fèi)用509.40萬元、鋪底流動(dòng)資金5948.17萬元。
項(xiàng)目建設(shè)周期為2年，建設(shè)內(nèi)容為新建碳纖維預(yù)浸料等中間體產(chǎn)品以及交通裝備、民用航空、工業(yè)制品的生產(chǎn)線及配套設(shè)施。
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研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)位于中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)泥城鎮(zhèn)浩歌路509號(hào)，項(xiàng)目總投資規(guī)模1.19億元，其中包括建筑工程費(fèi)212萬元，設(shè)備購(gòu)置費(fèi)7020萬元、安裝工程費(fèi)210.60萬元、工程建設(shè)其他費(fèi)用4283.50萬元、預(yù)備費(fèi)用234.52萬元。
項(xiàng)目建設(shè)周期為2年，建設(shè)內(nèi)容為研發(fā)設(shè)備采購(gòu)及配套設(shè)施建設(shè)，研發(fā)方向?yàn)樘祭w維復(fù)合材料在交通裝備、民用航空等領(lǐng)域的工業(yè)應(yīng)用。
第一紡織網(wǎng)據(jù)招股說明書獲悉，晉飛碳纖主要從事高性能碳纖維復(fù)合材料制品、高性能碳纖維預(yù)浸料、碳纖維織物等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及部分貿(mào)易業(yè)務(wù)。公司高性能碳纖維復(fù)合材料制品主要應(yīng)用于交通裝備、醫(yī)療健康、民用航空等領(lǐng)域。
經(jīng)過多年積累，晉飛碳纖在碳纖維復(fù)合材料設(shè)計(jì)、開發(fā)及應(yīng)用的技術(shù)和實(shí)踐層面均實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)創(chuàng)新和突破，掌握了包括關(guān)鍵材料開發(fā)、關(guān)鍵結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、關(guān)鍵工藝改進(jìn)的全流程多功能性碳纖維復(fù)材產(chǎn)品工程化生產(chǎn)應(yīng)用能力，并將產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于交通裝備、醫(yī)療健康、體育健康領(lǐng)域，少量應(yīng)用于民用航空等領(lǐng)域。
晉飛碳纖參與開發(fā)了大部分國(guó)內(nèi)碳纖維軌交車體結(jié)構(gòu)件研制項(xiàng)目，在軌交領(lǐng)域碳纖維復(fù)材的研發(fā)與生產(chǎn)制造能力上具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，根據(jù)中國(guó)中車下屬重要子公司中車唐山專家評(píng)審組評(píng)審意見，公司與中車唐山聯(lián)合研制的中速磁浮全碳纖維復(fù)合材料車體及懸浮架產(chǎn)品為國(guó)內(nèi)中速磁浮列車自主研發(fā)設(shè)計(jì)首例，形成了面向軌道車輛復(fù)合材料設(shè)計(jì)、制造、仿真與驗(yàn)證技術(shù)體系，并完成了大型復(fù)雜結(jié)構(gòu)制品的研制，整體技術(shù)達(dá)到國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。公司深耕醫(yī)療健康領(lǐng)域，碳纖維床板等產(chǎn)品主要供應(yīng)聯(lián)影醫(yī)療、東軟醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、西門子、飛利浦、醫(yī)科達(dá)、安絡(luò)杰等國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先醫(yī)療影像設(shè)備廠商。在體育健康領(lǐng)域，公司聚焦于高端體育器械，向全球知名廠商禧瑪諾、TrueTemper等終端客戶銷售預(yù)浸料。在民用航空領(lǐng)域，公司以客機(jī)座椅靠背作為切入點(diǎn)，成為航宇嘉泰碳纖維航空椅背產(chǎn)品的主要供應(yīng)商，并最終供應(yīng)至空客A320系列飛機(jī)制造。
報(bào)告期內(nèi)，晉飛碳纖向前五大客戶的銷售金額分別為6362.70萬元、11,820.93萬元、17,617.26萬元及9,680.68萬元，占比分別為52.03%、63.87%、74.69%及73.52%，客戶集中度較高。
日本東麗系全球碳纖維龍頭企業(yè)，報(bào)告期內(nèi)，晉飛碳纖向東麗國(guó)際、東麗中國(guó)等東麗子公司采購(gòu)碳纖維、少量碳纖維織物、預(yù)浸料及樹脂等原材料，采購(gòu)價(jià)格依據(jù)其向其他同類客戶的銷售價(jià)格確定。
報(bào)告期內(nèi)，晉飛碳纖主要采購(gòu)原材料、模具，以及進(jìn)行委托加工等，公司生產(chǎn)類原材料主要包括碳纖維、織物、樹脂、離型紙等。
招股說明書顯示，晉飛碳纖于2019年、2020年、2021年及2022年上半年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.23億元、1.86億元、2.38億元及1.33億元；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)530.33萬元、1076.07萬元、3479.73萬元及1972.5萬元。
報(bào)告期內(nèi)，晉飛碳纖致力于高性能碳纖維復(fù)合材料制品、高性能碳纖維預(yù)浸料以及碳纖維織物等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，2019年至2022年6月，晉飛碳纖分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12,321.14萬元、18,601.91萬元、23,825.38萬元及13,299.13萬元，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，占比分別為99.26%、99.50%、99.01%及99.01%；其他業(yè)務(wù)收入占比較低，主要系公司零星出售的泡沫、金屬件等材料收入，以及廢PE膜等生產(chǎn)廢料銷售收入等。
2019年度至2021年度，晉飛碳纖主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長(zhǎng)，收入增長(zhǎng)一方面受益于碳纖維產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動(dòng)，另一方面得益于公司主要產(chǎn)品技術(shù)、性能指標(biāo)持續(xù)提升及穩(wěn)定的產(chǎn)品供應(yīng)能力。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)如下特點(diǎn)：
1）核心技術(shù)創(chuàng)造的收入規(guī)模及占比提高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化
高性能碳纖維復(fù)合材料制品及服務(wù)、高性能碳纖維預(yù)浸料產(chǎn)品為公司主要的收入來源，且大部分為公司依靠核心技術(shù)開展經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的收入，前述兩類收入合計(jì)銷售占比分別為62.07%、73.93%、83.30%及82.52%，核心業(yè)務(wù)收入占比總體提升。
2）疫情影響下，交通裝備領(lǐng)域下游需求有所放緩
隨著國(guó)內(nèi)疫情的爆發(fā)與反復(fù)，2020年起，交通出行領(lǐng)域受到較大沖擊，公司相應(yīng)領(lǐng)域制品需求有所放緩，尤其是高性能碳纖維車體、司機(jī)室等主結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品訂單有所減少。
3）進(jìn)入國(guó)際高端體育用品供應(yīng)鏈，高性能碳纖維預(yù)浸料收入占比持續(xù)提升憑借技術(shù)實(shí)力和穩(wěn)定的質(zhì)量保障，公司分別于2020年和2021年進(jìn)入國(guó)際高端體育用品領(lǐng)域知名品牌TrueTemper和揚(yáng)能集團(tuán)供應(yīng)鏈，向其銷售高性能碳纖維預(yù)浸料，成為在疫情沖擊下支撐公司繼續(xù)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新的重要業(yè)務(wù)。
晉飛碳纖產(chǎn)品與服務(wù)多具備定制化特點(diǎn)，公司根據(jù)客戶需求進(jìn)行定制化的研發(fā)與生產(chǎn)，產(chǎn)品銷售采用直銷為主、經(jīng)銷為輔的模式。直銷模式主要包含大部分碳纖維復(fù)合材料制品及服務(wù)、碳纖維預(yù)浸料產(chǎn)品；經(jīng)銷模式主要包含大部分碳纖維織物及其他產(chǎn)品，以及部分高性能碳纖維預(yù)浸料、碳纖維復(fù)合材料制品產(chǎn)品。
經(jīng)銷模式下，經(jīng)銷商在銷售發(fā)行人產(chǎn)品時(shí)通常采取無庫(kù)存模式，其在得到終端客戶需求后，向發(fā)行人采購(gòu)產(chǎn)品并向終端客戶銷售。
報(bào)告期初，晉飛碳纖的直銷模式下的復(fù)合材料制品業(yè)務(wù)規(guī)模較小，采取經(jīng)銷模式銷售的碳纖維織物及其他產(chǎn)品收入占比相對(duì)較高，報(bào)告期內(nèi)，隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張，公司不斷發(fā)展高性能碳纖維復(fù)合材料制品及高性能碳纖維預(yù)浸料等核心產(chǎn)品，直銷收入占比不斷增加。
報(bào)告期內(nèi)，晉飛碳纖境內(nèi)、境外銷售占比總體較為穩(wěn)定，公司產(chǎn)品以內(nèi)銷為主，內(nèi)銷收入占比在90%以上，少量外銷主要為向國(guó)際知名醫(yī)療器械制造商Invacare集團(tuán)銷售無障礙設(shè)施板等產(chǎn)品；公司境內(nèi)銷售區(qū)域以華東、華南為主，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例超過70%。其中，華南區(qū)域銷售占比增長(zhǎng)較快，主要系報(bào)告期內(nèi)公司開拓新客戶TrueTemper境內(nèi)子公司廣州績(jī)能后，對(duì)其銷售增長(zhǎng)較快所致。
報(bào)告期內(nèi)，晉飛碳纖的交通裝備及其他工業(yè)領(lǐng)域毛利率分別為38.99%、20.88%、40.17%以及33.67%。交通裝備領(lǐng)域制品及服務(wù)貢獻(xiàn)了公司交通裝備及其他工業(yè)領(lǐng)域的主要毛利，交通裝備領(lǐng)域毛利率分別為39.89%、17.16%、50.99%及36.04%，毛利率呈現(xiàn)波動(dòng)，主要受當(dāng)期承接的主結(jié)構(gòu)件產(chǎn)品類型差異及生產(chǎn)工藝及經(jīng)驗(yàn)成熟度等因素影響較大。（第一紡織網(wǎng) martin）